藝術(shù)品理(lǐ)财異常火(huǒ)爆市場(chǎng)泡沫會(huì)不會(huì)越來(lái)越大(dà)

《今日早報》報道(dào)：

　　目前藝術(shù)品投資成為(wèi)大(dà)熱門(mén)，天津文交所藝術(shù)品“上(shàng)市”帶來(lái)的暴漲行(xíng)情，掀起一股狂熱的藝術(shù)品金融化風潮。一些(xiē)銀行(xíng)和(hé)信托公司也紛紛推出各種與藝術(shù)品挂鈎的理(lǐ)财産品，吸引投資者的眼球。這些(xiē)産品收益率相對較高(gāo)，低(dī)的有(yǒu)8%，高(gāo)的甚至有(yǒu)10%，雖然門(mén)檻高(gāo)達百萬，但(dàn)投資者購買踴躍。高(gāo)收益的背後往往藏着高(gāo)風險，投資者在投資這些(xiē)産品時(shí)要非常謹慎。

　　藝術(shù)品理(lǐ)财異常火(huǒ)爆

　　受藝術(shù)品市場(chǎng)牛市行(xíng)情的影(yǐng)響，藝術(shù)品投資近期迅速升溫。近日，渤海銀行(xíng)專門(mén)為(wèi)高(gāo)端客戶定制(zhì)了一款藝術(shù)品信托理(lǐ)财産品。該款藝術(shù)品信托理(lǐ)财産品投資門(mén)檻100萬元，期限1年，預期年化收益率為(wèi)10%，主要投資于齊白石、張大(dà)千、徐悲鴻等中國繪畫(huà)、書(shū)法大(dà)師(shī)的作(zuò)品，以及二十世紀油畫(huà)大(dà)師(shī)、當代藝術(shù)家(jiā)作(zuò)品。該産品銷售情況異常火(huǒ)爆，盡管銷售規模僅有(yǒu)4500萬元，但(dàn)預約客戶資金規模超過7000 萬元，其中不乏單筆上(shàng)千萬元的投資者。3天內(nèi)4500萬的總份額全部售罄。

　　除了銀行(xíng)以外，信托公司最近也紛紛推出挂鈎藝術(shù)品的理(lǐ)财産品。中融信托上(shàng)個(gè)月發行(xíng)的“融美1号藝術(shù)品集合資金信托計(jì)劃”，期限為(wèi)12個(gè)月，信托規模為(wèi)1億元。客戶認購額以100萬元為(wèi)起點。這款藝術(shù)品信托産品的預期年化收益率為(wèi)8%。北京信托近期發行(xíng)的“寶騰一号藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，預期年化收益率則為(wèi)9%-10%。

　　其實，以前也有(yǒu)銀行(xíng)和(hé)信托公司發行(xíng)過藝術(shù)品理(lǐ)财産品。早在3年前，民生(shēng)銀行(xíng)就已率先推出非凡理(lǐ)财“藝術(shù)品投資計(jì)劃1号”産品，主要投資中國近現代書(shū)畫(huà)、當代藝術(shù)品和(hé)少(shǎo)量古代書(shū)畫(huà)作(zuò)品，到期後實現年化收益高(gāo)達12.75%。一年半之後，建設銀行(xíng)(的一款藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃也高(gāo)調登場(chǎng)，該産品一年後提前終止，年化收益率7%。而國投信托更是已經發行(xíng)了9期藝術(shù)品信托産品，向投資者募集資金規模超過60億元。

　　熱點會(huì)不會(huì)成為(wèi)泡沫？

　　“從近期天津文交所和(hé)拟成立的鄭州文交所交易活躍的情況看，藝術(shù)品投資目前是一個(gè)較大(dà)的熱點。”諾亞财富理(lǐ)财規劃師(shī)鄧蕙說。現在有(yǒu)不少(shǎo)投資者對藝術(shù)品投資情有(yǒu)獨鍾，這與近兩年藝術(shù)品市場(chǎng)行(xíng)情火(huǒ)爆不無關系。

　　喜歡信托投資的洪小(xiǎo)姐告訴記者，此前她主要投資于房(fáng)地産信托産品，現在樓市調控政策不斷從緊，“把雞蛋全放在一個(gè)籃子裏”也不大(dà)放心，所以希望把部分資金投向藝術(shù)品信托産品。普益财富研究員趙楊表示，從資産配置的角度來(lái)看，信托投資方向除了房(fáng)地産信托産品和(hé)證券投資信托産品以外，投資者還(hái)可(kě)以考慮藝術(shù)品信托産品。因為(wèi)藝術(shù)品市場(chǎng)行(xíng)情并不與股市和(hé)樓市直接相關，這在一定程度上(shàng)可(kě)以避免系統性風險。

　　不過也有(yǒu)專家(jiā)不看好藝術(shù)品投資。中國政法大(dà)學資本研究中心主任劉紀鵬就表示，在天津文交所交易的畫(huà)作(zuò)，是一個(gè)典型的金融泡沫。“藝術(shù)品投資市場(chǎng)的泡沫開(kāi)始不斷增大(dà)，而天津文化産權交易所更是給其添了一把火(huǒ)。”從藝術(shù)品投資的現狀來(lái)看，如不嚴加管理(lǐ)，藝術(shù)品泡沫破裂是早晚的事。“信托公司是否要對一個(gè)泡沫已相當大(dà)的産業進行(xíng)投資，應該給予謹慎考慮。”

　　保守型投資者不宜參與

　　“不僅僅是謹慎，而應該是非常謹慎，對于那(nà)些(xiē)保守型的投資者更應該堅決避開(kāi)。”中信銀行(xíng)的丁志(zhì)毅分析說，藝術(shù)品信托理(lǐ)财産品與普通(tōng)理(lǐ)财産品不同，隻适合一小(xiǎo)部分投資者，一定要有(yǒu)相關專業知識的客戶，因為(wèi)這些(xiē)都是變相融資的形式，風險依舊(jiù)存在，務必對投資标的有(yǒu)所了解。因為(wèi)目前國內(nèi)缺乏公認的權威機構對藝術(shù)品的真假進行(xíng)鑒别，藝術(shù)品估值體(tǐ)系的欠缺也增加了金融機構對藝術(shù)品資産定價的難度。此外，由于缺乏對藝術(shù)品持有(yǒu)人(rén)、藝術(shù)品交易人(rén)等信息進行(xíng)統一登記的信息平台，也缺乏對藝術(shù)品市場(chǎng)統一管理(lǐ)的監管機構，使得(de)交易主體(tǐ)很(hěn)難排除拍賣不保真、交易不透明(míng)、信息不對稱等風險。

　　丁志(zhì)毅提醒說，從信托産品的設計(jì)角度來(lái)看，高(gāo)收益率往往意味着更高(gāo)的風險。購買信托類産品尤其要注意相關合同條款，要看到信托公司除去各種費用之後，投資者可(kě)能獲得(de)的收益率會(huì)比企業付給信托公司的利率低(dī)。藝術(shù)品投資專家(jiā)表示，當前藝術(shù)品的價格已經脫離了其本身的價值。目前，大(dà)多(duō)數(shù)金融機構發行(xíng)的藝術(shù)品投資産品并非“保本”，如果藝術(shù)品市場(chǎng)泡沫被擠破，購買銀行(xíng)理(lǐ)财産品的投資者很(hěn)可(kě)能會(huì)損失慘重。

　　“即使要購買這些(xiē)産品，投資者也要警惕投機心态，不能隻看到它吸引人(rén)眼球的"預期收益率"，更要多(duō)方位觀察。”丁志(zhì)毅力建議，對産品的投資對象、專業能力、運作(zuò)模式和(hé)風險控制(zhì)機制(zhì)等做(zuò)全面的考察和(hé)評估。同時(shí)，在運作(zuò)模式上(shàng)，投資者也要弄清楚金融機構是否能保證本金的安全。“僅為(wèi)一個(gè)很(hěn)可(kě)能看得(de)見卻摸不着的預期收益，不值得(de)入場(chǎng)。”

　　傾向中等收益高(gāo)端客戶青睐藝術(shù)品投資

　　招商銀行(xíng)最近發布的《2011中國私人(rén)财富報告》稱，通(tōng)過調研分析發現，中國70%的高(gāo)淨值人(rén)士傾向于在控制(zhì)風險的前提下獲得(de)中等收益，同比增加約10%;同時(shí)傾向高(gāo)風險高(gāo)收益和(hé)傾向低(dī)風險低(dī)收益的人(rén)群占比均有(yǒu)所下降。

　　當前，招商銀行(xíng)、民生(shēng)銀行(xíng)、建設銀行(xíng)、中信銀行(xíng)等采取了與專業藝術(shù)機構合作(zuò)，參與藝術(shù)品拍賣，推出藝術(shù)品投資計(jì)劃理(lǐ)财産品，私人(rén)銀行(xíng)藝術(shù)鑒賞計(jì)劃等不同方式來(lái)增加客戶投資選擇。而某歐資銀行(xíng)私人(rén)銀行(xíng)中國區(qū)高(gāo)層則表示，可(kě)以考慮豐富藝術(shù)品基金、藝術(shù)信托、藝術(shù)銀行(xíng)服務等模式，實現金融和(hé)藝術(shù)的聯姻，就如同市場(chǎng)上(shàng)已經出現的紅酒基金、紅酒指數(shù)投資等。